央行出手！

來源：上海證券報(bào) 發(fā)表日期：2024-07-05

        今日自央行了解到，央行已經(jīng)與幾家主要金融機(jī)構(gòu)簽訂了債券借入?yún)f(xié)議，目前已簽協(xié)議的金融機(jī)構(gòu)可供出借的中長期國債有數(shù)千億元。央行將采用無固定期限、信用方式借入國債，且將視債券市場運(yùn)行情況，持續(xù)借入并賣出國債。
        這是央行此前“預(yù)告”借入國債的最新進(jìn)展。7月1日，在國債收益率創(chuàng)下新低之際，央行公告稱，將于近期面向部分公開市場業(yè)務(wù)一級交易商開展國債借入操作。業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，該操作有助于為過熱的債券市場降溫，穩(wěn)定債券市場利率，同時防范機(jī)構(gòu)不理性的投機(jī)炒作風(fēng)險。
        中信證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家明明表示，這表明，央行開展國債借入操作乃至后續(xù)賣出國債的方式得到進(jìn)一步明確。
        他表示，央行采取信用方式借入，意味著央行將不會向融出國債的銀行提供質(zhì)押品，這也意味著借券的過程將不會實(shí)現(xiàn)流動性投放。此外，央行表明將采用無固定期限的借券方式，意味著央行對收益率曲線的控制將不會局限于某一期限品種。相較于防止長端收益率過低，央行的意圖或在于完整控制一條斜向上的收益率曲線。
        回顧看，今年4月以來，債市經(jīng)歷瘋狂上漲，國債收益率不斷走低，各期限債券收益率皆突破關(guān)鍵點(diǎn)位。央行也已多次提示長債的期限錯配風(fēng)險和利率風(fēng)險，呼吁市場理性交易。
        央行行長潘功勝近期在2024陸家嘴論壇發(fā)表演講時指出，“美國硅谷銀行的風(fēng)險事件啟示我們，中央銀行需要從宏觀審慎角度觀察、評估金融市場的狀況，及時校正和阻斷金融市場風(fēng)險的累積，當(dāng)前特別是要關(guān)注一些非銀主體大量持有中長期債券的期限錯配和利率風(fēng)險，保持正常向上傾斜的收益率曲線，保持市場對投資的正向激勵作用。”