在日常業(yè)務(wù)開展中，為了規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)，同時(shí)滿足業(yè)務(wù)合規(guī)性，會(huì)要求債務(wù)人提供一定的增信措施，即增加信用等級(jí)，是指通過對(duì)特定金融產(chǎn)品結(jié)構(gòu)進(jìn)行設(shè)計(jì)和協(xié)議安排，確保債務(wù)人按時(shí)支付債務(wù)本息，以提高金融產(chǎn)品的質(zhì)量和安全性。常見的增信措施有抵押、質(zhì)押、保證、回購(gòu)、加入債務(wù)及差額補(bǔ)足。根據(jù)此前拓展的某個(gè)市場(chǎng)化業(yè)務(wù)中增信措施的選取，對(duì)資產(chǎn)抵押和財(cái)產(chǎn)質(zhì)押的效力作以思考分析。

（一）什么是抵押

抵押是指?jìng)鶛?quán)人對(duì)債務(wù)人或第三人不轉(zhuǎn)移占有而用作債權(quán)擔(dān)保的財(cái)產(chǎn)，當(dāng)債務(wù)人不履行債務(wù)時(shí)，以該財(cái)產(chǎn)折價(jià)或以拍賣、變賣該財(cái)產(chǎn)的價(jià)款優(yōu)先受償。債務(wù)人或者第三人為抵押人，債權(quán)人為抵押權(quán)人，提供擔(dān)保的財(cái)產(chǎn)為抵押財(cái)產(chǎn)。

（二）抵押的特征

1.有三個(gè)當(dāng)事人，抵押權(quán)人、抵押人和債務(wù)人；

2.不轉(zhuǎn)移抵押財(cái)產(chǎn)的占有；

3.抵押權(quán)人的優(yōu)先受償權(quán)；

4.抵押權(quán)具有附屬性（不能獨(dú)立轉(zhuǎn)讓、隨主債務(wù)同時(shí)轉(zhuǎn)讓、主合同無效抵押就無效）。

（三）抵押的種類

1.最高額抵押與普通抵押；

2.動(dòng)產(chǎn)與不動(dòng)產(chǎn)抵押；

3.自物抵押和他物抵押；

4.債務(wù)人自有物抵押與第三人無抵押；

5.固定抵押與浮動(dòng)抵押。

（四）可以抵押的財(cái)產(chǎn)

1.建筑物和其他土地附著物；

2.建筑用地使用權(quán)；

3.海域使用權(quán)；

4.生產(chǎn)設(shè)備、原材料、半成品、產(chǎn)品；

5.正在建造的建筑物、船舶、航空器；

6.交通運(yùn)輸工具；

7.法律、行政法規(guī)未禁止抵押的其他財(cái)產(chǎn)。

（五）不能抵押的財(cái)產(chǎn)

1.土地所有權(quán)；

2.宅基地、自留地、自留山等集體所有土地的使用權(quán)；

3.學(xué)校、幼兒園、醫(yī)療機(jī)構(gòu)等為公益目的成立的非營(yíng)利法人

的教育設(shè)施、醫(yī)療衛(wèi)生設(shè)施和其他公益設(shè)施；

4.所有權(quán)、使用權(quán)不明或者有爭(zhēng)議的財(cái)產(chǎn)；

5.依法被查封、扣押、監(jiān)管的財(cái)產(chǎn)；

6.法律、行政法規(guī)規(guī)定不得抵押的其他財(cái)產(chǎn)。

（一）什么是質(zhì)押

為擔(dān)保債務(wù)的履行，債務(wù)人或者第三人將其動(dòng)產(chǎn)出質(zhì)給債權(quán)人占有的，債務(wù)人不履行到期債務(wù)或者發(fā)生當(dāng)事人約定的實(shí)現(xiàn)質(zhì)權(quán)的情形，債權(quán)人有權(quán)就該動(dòng)產(chǎn)優(yōu)先受償權(quán)。債務(wù)人或者第三人為出質(zhì)人，債權(quán)人為質(zhì)權(quán)人，提供擔(dān)保的財(cái)產(chǎn)為質(zhì)押財(cái)產(chǎn)。

（二）質(zhì)押的特征

1.有三個(gè)當(dāng)事人，質(zhì)權(quán)人、出質(zhì)人和債務(wù)人；

2.轉(zhuǎn)移質(zhì)物的占有（交付）；

3.質(zhì)權(quán)人的優(yōu)先受償權(quán)；

4.質(zhì)押權(quán)具有附屬性（不能獨(dú)立轉(zhuǎn)讓、隨主債務(wù)同時(shí)轉(zhuǎn)讓）。

（三）質(zhì)押的種類

1.最高額質(zhì)押與普通質(zhì)押；

2.動(dòng)產(chǎn)質(zhì)押與權(quán)利質(zhì)押（股權(quán)質(zhì)押、應(yīng)收賬款質(zhì)押、艙單質(zhì)押）；

3.債務(wù)人自有物質(zhì)押與第三任務(wù)質(zhì)押。

（四）可以質(zhì)押的財(cái)產(chǎn)

1.匯票、本票、支票；

2.債券、存款單；

3.倉(cāng)單、提單；

4.可以轉(zhuǎn)讓的基金份額、股權(quán)；

5.可以轉(zhuǎn)讓的注冊(cè)商標(biāo)專用權(quán)、專利權(quán)、著作權(quán)等知識(shí)產(chǎn)權(quán)中的財(cái)產(chǎn)權(quán)；

6.現(xiàn)有的以及將有的應(yīng)收賬款；

7.法律、行政法規(guī)規(guī)定可以出質(zhì)的其他財(cái)產(chǎn)權(quán)利。

保理公司在前期展業(yè)中，以不動(dòng)產(chǎn)作為抵押品的信用行為較為常見，債務(wù)人在法律上把不動(dòng)產(chǎn)所有權(quán)轉(zhuǎn)讓給我方，并在辦理抵押時(shí)進(jìn)行登記，當(dāng)不動(dòng)產(chǎn)擔(dān)保的債務(wù)一經(jīng)償付，不動(dòng)產(chǎn)所有權(quán)的轉(zhuǎn)讓便立即失效，即雖然發(fā)生債務(wù)時(shí)不動(dòng)產(chǎn)被有條件地轉(zhuǎn)讓了，但是在全部債務(wù)償清后，所有權(quán)就會(huì)馬上就被收回。不動(dòng)產(chǎn)抵押的優(yōu)點(diǎn)是債務(wù)人保留對(duì)不動(dòng)產(chǎn)的占有，因而仍能使用它，債權(quán)人則由于在償清債務(wù)以前擁有不動(dòng)產(chǎn)的所有權(quán)，因此不會(huì)因?yàn)閭鶆?wù)人不還債而受到損失。不動(dòng)產(chǎn)抵押對(duì)債務(wù)人和債權(quán)人來說都具有較強(qiáng)約束力。

此外，在前期展業(yè)中，某個(gè)市場(chǎng)化業(yè)務(wù)在業(yè)務(wù)方案設(shè)計(jì)時(shí)將股權(quán)質(zhì)押作為增信措施的業(yè)務(wù)。雖然此業(yè)務(wù)最終未過會(huì)，但也借此機(jī)會(huì)深度了解了股權(quán)質(zhì)押作為增信措施的優(yōu)劣勢(shì)：根據(jù)股權(quán)的特性，股權(quán)這種非物化的權(quán)利的價(jià)值實(shí)現(xiàn)是綁定在企業(yè)的存續(xù)和經(jīng)營(yíng)上，股權(quán)價(jià)格波動(dòng)的頻率和幅度都遠(yuǎn)遠(yuǎn)大于傳統(tǒng)用于擔(dān)保的實(shí)物資產(chǎn)。換句話說，從一定層面來看，股權(quán)不算是很好的擔(dān)保標(biāo)的物。在強(qiáng)制執(zhí)行中，公司股權(quán)的清償順序要劣后于債權(quán)，而有資產(chǎn)抵押的債權(quán)作為擔(dān)保債權(quán)，在一般債權(quán)之前，公司股權(quán)價(jià)值可能會(huì)連一般債權(quán)都不如。類比可見，股權(quán)質(zhì)押實(shí)際的價(jià)值要遠(yuǎn)低于資產(chǎn)質(zhì)押。在債務(wù)擔(dān)保中，有些債權(quán)人會(huì)認(rèn)為股權(quán)質(zhì)押后，即以公司的所有資產(chǎn)核算在股權(quán)之內(nèi)進(jìn)行打包擔(dān)保，往往在股權(quán)和實(shí)物資產(chǎn)之間選擇了股權(quán)質(zhì)押。到強(qiáng)制執(zhí)行階段，會(huì)發(fā)生公司的資產(chǎn)被大量抵押，公司本身已無多大實(shí)際價(jià)值，質(zhì)押的股權(quán)也無多大價(jià)值，完全沒有起到擔(dān)保的作用，即當(dāng)市場(chǎng)發(fā)生劇烈變動(dòng)時(shí)，股權(quán)質(zhì)押可能會(huì)面臨無法賠償本金的風(fēng)險(xiǎn)。

綜上，保理公司在開展業(yè)務(wù)時(shí)，要充分考慮業(yè)務(wù)具體情況，就事論事，根據(jù)企業(yè)融資的目的和原因，選取強(qiáng)有力的增信措施，保障公司權(quán)益。